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88必发娱乐研究所3月14日早间直通车

浏览数:75    发布时间:2019/3/14 8:53:14
铜——许克元
隔夜美元重挫,美元指数刷新3月4日以来低点至96.37,有色外盘涨多跌少,伦铜微跌0.09%至6466美元,沪铜主力收跌0.24%至49300元。宏观面上经济下行的基本面并未改变,中国、德国、欧元区制造业PMI均处于枯荣线下方,导致有色金属消费整体偏弱。基本面上,国内库存处于持续累库状态,需求恢复缓慢,铜价缺乏有力的反弹基础,但铜矿偏紧预期及整体库存水平低位提供底部支撑,预计短期铜价维持区间震荡,主波动区间48500-49500元/吨。



股指期货——叶倩宁、郭子然
周三股市平开后,受创业板指数持续下跌的影响沪深指数跌幅扩大。午后三大股指再度下探,创业板大跌5%后小幅回调,深指跌近3%,沪指跌1%到300点关口附近。两市成交突破一万亿元。当天科技股普跌,养殖业板块回调6%。近期股市多空分歧较大,多方有获利离场意愿,大盘上涨动能减弱。
近期有两个信号值得关注,一是产业资本持续大额减持,从历史看,产业资本特别是民营产业资本增减持对大盘走势有一定领先性,持续的大额减持说明产业资本对股价继续冲高并不看好。二是易方达创业板ETF昨周一资金流出13.75亿元,创上市以来最大规模资金净流出。
后市看,即将公布今年首次的投资、消费、工业增加值数据,存在不及预期可能,大盘走势或承压。期指操作上,股指转向观望,建议近期兑现部分多单收益,剩余IC多单续持。



棉花——谢紫琪
隔日外盘,ICE05合约涨1.23%,收于75.79美分/磅。夜盘棉花主力合约1905震荡偏强,收于15320元/吨,涨0.29%。国际消息,据美国农业部报告,3.1-3.8一周,美国2017/18年度新花分级检验陆地棉1.98万吨,其中有陆地棉1.70万吨,皮马棉0.29万吨,当周40.9%达到ICE期棉交易要求。美国棉花3月月度供需平衡表出炉,分别调增巴西与巴基斯坦产量7.6万吨与4.3万吨,调减印尼消费量1.1万吨。调整后世界期末库存小幅增加12.9万吨。国内,截止2月底,棉花工业库存80.93万吨,环比减少4.43万吨,较去年同期的61.08万吨增加32.50%即19.85万吨。其中可支配棉花库存95.1万吨,较去年同期增加16.64万吨。纱线库存21.2天,较去年同期减少4.83天;坯布库存29.45天,较去年同期的28.07天增加1.38天。预计今日棉花震荡偏强,区间15000-15500,仅供参考。



原油——马琛
隔夜,美国原油库存意外下降,委内瑞拉原油出口中断,欧美原油期货大幅度上涨至四个月来最高价位。周三(3月13日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年4月期货结算价每桶58.26美元,比前一交易日上涨1.39美元,涨幅2.4%,交易区间57.01-58.48美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2019年5月期货结算价每桶67.55美元,比前一交易日上涨0.88美元,涨幅1.3%,交易区间66.7-67.76美元。美国能源信息署数据显示,截止3月8日当周,美国原油库存量4.49072亿桶,比前一周下降386万桶;美国汽油库存总量2.4609亿桶,比前一周下降462万桶;馏分油库存量为1.36369亿桶,比前一周增长38万桶。截止3月8日当周,美国原油日均产量1200万桶,比前周日均产量减少10万桶,比去年同期日均产量增加161.9万桶;截止3月8日的四周,美国原油日均产量1205万桶,比去年同期高16.7%。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少110万桶。亚洲市场,SC1904收于每桶443.0元,较前一交易日跌1.2元,或0.27%。委内瑞拉供应中断担忧以及美原油库存意外下滑,油价短期受支撑,仅供参考。


 黑色系——王栋、王喆、蔡玮
隔夜,螺纹05合约下跌0.39%,收于3802,铁矿石05合约上涨0.90%,收于615.5,焦煤和焦炭05合约分别上涨0.24%和0.35%,收于1237.5和2007.0。动力煤05合约下跌0.17%,收于592.2,玻璃05合约上涨0%,收于1287。

螺纹钢方面,进入三月之后,由于两会的召开和采暖季限产考核时间临近检修钢厂明显增多,唐山、武安和江苏省均已出台相关限产政策,从上周的产量数据和高炉产能利用率数据来看供给端压力有所缓解。Mysteel调研显示,目前唐山地区钢企检修进一步增加,唐山地区近一周已确定的高炉检修(包括计划检修)涉及12家钢企14座高炉,新增检修容积11300m3,产能利用率61.12%,较上周四下降6.94%,影响日均铁水总量为16.78万吨。库存方面,节后第四周螺纹钢总库存的环比下降32.61万吨,下降的绝对量和降幅均大于前三年均值。目前螺纹钢总库存量1326.64万吨,同比18年降幅扩大至6.97%。螺纹钢周度表观消费量继续上行,环比增加86.88万吨至355.66万吨,公历同比增加142万吨。下游需求正常释放,供给端压力有所缓解,不过整体库存仍处于历史同期的高位。中国生态环境部部长在两会发言强调落实蓝天保卫战规划,供给端三月风口过后大幅放松的预期有所修正,目前阶段维持区间震荡观点,14日统计局1-2月数据集中发布,如出现极端数据可能会对盘面造成较大的影响,注意防范风险。

铁矿石方面,上周澳洲和巴西总发货量环比大幅减少422.1万吨,淡水河谷在Ponta da Madeira与CPBS港口的发货量急剧下降,在四大矿山中发货环比减量最大,叠加TIG港口暂时性关停的消息,铁矿石供给端仍有变数。需求端,由于三月环保压力增大,高炉检修增多,钢厂产能利用率环比明显下降,短期预计矿石价格跟随钢价运行,关注淡水河谷发货情况。
 
焦煤方面,目前煤矿供应偏紧,加上进口煤受限,焦煤市场整体偏强运行,需求端焦企利润尚可,山西、山东空气质量好转,焦企开工高位,对原煤需求有一定提升。但焦企炼焦煤库存已在高位,且两会后煤矿复产复产,预计从3月15日开始供应渐渐恢复至正常水平,前期焦煤涨价已消化部分供应偏紧格局,叠加钢厂提降对原料端价格打压,利空焦煤,近日公布的2月新增人民币信贷和社融环比大跌 M0同比下降2.4%,使得焦煤价格下跌进一步确定。近期建议做空焦煤。
 
焦炭方面,近日焦炭市场偏弱运行,焦企开工连续四周维持高位,供大于求,目前钢厂提降100元/吨,部分焦化厂已接受,预计焦炭首轮提降将于本周基本落地。钢厂利润仍维持低位,近期高炉限产加剧,开工率下降,可用天数在正常偏高水平,钢厂补库意愿弱,部分甚至停止补库。非钢需求方面,目前港口库存高位,成交少。预计焦炭价格难涨,后期价格走势关注钢材需求。

动力煤方面,今日港口现货价格持续下跌,产地煤价部分地区也出现下跌,尽管产地煤供应收缩预计仍将维持至“两会”后,但目前陕西地区部分大矿已恢复生产,内蒙地区开工率较好,产地供应紧缩的局面得到一定缓解。进口煤2月数量大幅下降,关注海关对进口煤通关的限制是否会有所放开。需求端电厂日耗持续回落,中下游库存均处于偏高水平,电厂补库意愿较弱。但由于价格较高部分下游开始不愿高价接货,运费也出现持续回落,下游电厂库存充足,暂时并无补库需求。供应短缺局面逐步改善,需求端天气也逐步转暖,电厂日耗也将持续下降。今日期价偏弱,期现基差已经扩大至40元左右,关注两会后煤矿复工情况,预计期货价格将震荡走弱。
 
玻璃方面,昨日西北地区召开行业区域会议,主要以提振市场信心为主,需求端看节后下游房地产行业复工缓慢,对玻璃销售产生不利影响。近期北方地区出现降雪天气,厂家出库受到影响,长途运输尚未恢复,短途运输已经开始慢慢增加,但厂库出库依然缓慢。原料端纯碱以及石油焦价格持续下降,玻璃生产成本重心下移。本周玻璃行业库存持续刷新三年内新高,前期玻璃厂家烘托涨价气氛,但由于出库不畅加上库存高企,部分地区厂商开始降价去库存,但由于下游贸易商库存也较高,采购玻璃意愿不强,厂商出库依旧不畅。今年下游开工时间较往年晚,下游实际需求要到清明节后才逐步显现。预计玻璃1905合约短期将偏弱震荡走势。基差方面,今天期货价格区间窄幅震荡,期现基差变化不大,建议逢高做空。  仅供参考。



甲醇——苗扬
隔夜,MA1905震荡走走弱,收盘价为2605元每吨,成交量为121万,持仓量132万手,与前一交易日相比减少4万手。
国内甲醇市场涨跌不一。内地整体库存压力不大,企业报盘多维持在高位,部分仍有继续上调意向,但受两会等因素影响,北方地区下游企业开工受限,且前期下游用户多备库存,对当前高价有抵触情绪,接货积极性降低。但后期部分大型甲醇装置将会陆续春检,且有新建MTO装置投产时间也将临近,也提振部分业者心态。港口仍面临高库存的压力,短期仍制约当地商谈,预计后期国内甲醇期货价格保持震荡偏强态势,现货端呈区域性走势,各地涨跌稳状态不一。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等,建议谨慎操作。仅供参考。



镍——宋敏嘉
隔夜,英国否认无协议脱欧美元暴跌,内外盘有色金属涨跌互现。外盘方面,伦镍小幅上行0.5%,收盘价为13185美元/吨。内盘方面,沪镍小幅下跌0.06%至102310元/吨,持仓量增加5032手至262716手。现货方面,据SMM,俄镍较无锡1904合约升水700元/吨,金川镍较无锡1904合约升水1500-1600元/吨左右,市场整体成交清淡,主流成交于103800-104800元/吨。短期内镍铁现货依然偏紧,SMM调研3月产量初值233.25万吨,3系119.5万吨,环比增25%。主要因3系不锈钢利润空间较2系、4系大,华南钢厂增产。供应端方面,虽有一部分印尼矿企配额到期,但印尼新配额的审核从未终止,而菲律宾雨季即将于3月下旬结束,出货量将逐渐恢复,长期来看镍矿供应宽松的大格局仍未改变。预计日内镍价将维持震荡整理态势,仅供参考。



锡——宋敏嘉
隔夜,美元暴跌,内外盘有色金属涨跌互现。外盘方面,伦锡下降0.35%至21145美元/吨。内盘方面,沪锡小幅下降0.13%至147400元/吨,持仓量减少26手至31200手。现货方面,据SMM,普通云字升水800元/吨左右,小牌升水500元/吨,交投整体较为平淡,主流成交于149000-149500元/吨。从基本面上来看,前期支撑外盘库存下行价格上行的印尼出口限制,为推进ICDX新的锡合约上线,近期限制放开,未来境外供应将逐渐恢复。另外,缅甸进口量也由之前的98%降低至95%,俄罗斯和澳大利亚进口量填补国内锡矿,这两个国家的锡矿品位也明显高于缅甸,未来缅甸边际效应或减弱。印尼配额出口问题将等到4月17日印尼总统大选后才有进一步解决方案。在3-5月选举期间,印尼冶炼厂或将停产放假,而若新总统被选出,这将影响日后印尼的出口政策。预计日内锡价将维持震荡上行运行态势,仅供参考。



沪铝——黎俊
隔夜,伦铝走强,收于1903.5美元/吨,涨26美元,或1.38%。沪铝主力1905跳空高开,收于13680元/吨,涨75元/吨,或0.55%。现货方面,据SMM,广东地区成交价在13700-13710元/吨,粤沪价差在-10元/吨附近。因绝对价格有涨,广东地区下游备货更加谨慎,多持观望态度;贸易商间交投氛围亦不如昨日活跃。今日华南地区铝锭现货流通仍以中间商交易为主,整体来看成交一般。综合来看,原材料价格走弱,令生产成本支撑减弱,利空铝价,但外盘走强,提振沪铝。预计沪铝主力日内震荡运行,运行区间13300-13800,仅供参考。



沪锌——黎俊
隔夜,伦锌跳空低开,收于2836美元/吨,跌6美元,或-0.21%。沪锌主力1905小涨,收于21940元/吨,涨65元/吨,或0.30%。现货方面,据SMM,炼厂积极出货,期锌绝对价格大幅上涨,下游离市观望,成交陷入僵持。下游鲜少入市采购,交投多以贸易商为主,整体交投表现较为清淡。综合来看,下游复工缓慢,库存快速累积,压制锌价,都但伦锌走强,提振沪锌,预计锌价日内振荡运行,运行区间21500-22000。关注外盘走势对锌价的影响。仅供参考。



豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数延续震荡反弹的走势,ICE加拿大油菜籽期货也在平淡交投中持稳至上扬,受空头回补及逢低买盘支撑。消息面整体平静,南美方面,上周巴西多州降雨导致农田收割进度放缓,降雨也导致交割至仓库的作物水分增加。巴西中部大豆收割持续推进,且进度远远领先于正常水平。巴西南部大豆收割部分中断。国内,夜盘粕类油脂呈震荡分化的走势,豆粕菜粕略有反弹,而油脂类稍显承压,3月12日四川省广安市邻水县一车外地调入的生猪发生非洲猪瘟疫情。3月12日,农业农村部接报,邻水县包茂(渝邻段)高速邻水南收费站查获一辆仓蓬式生猪货运车,该货运车运载生猪150头,死亡9头。经四川省动物疫病预防控制中心确诊,为非洲猪瘟病毒核酸阳性。料后市短期内粕类油脂将呈震荡分化的走势,仅供参考。



沪铅——黎俊
隔夜,伦铅走强,收于2126.5美元/吨,涨40.5美元,或1.94%。沪铅主力1904跳空高开,收于17545元/吨,涨95元/吨,或0.54%。现货方面,据SMM,广东市场南华铅17470元/吨,对SMM1#铅均价升水20元/吨报价;南储普通国产铅17470元/吨,对1904合约贴水40元/吨报价。南储水口山17390元/吨,对1903合约贴水70元/吨。广西南方17310-17330元/吨,对SMM1#铅均价贴水140-120元/吨报价。铅价止跌反升,下游畏跌情绪缓和,但也仅以刚需采购为主,市场交投一般。综合来看,铅下游行业依然处于消费淡季,再生铅企业利润有所好转,利空铅价,但外盘走强,提振沪铅,预计沪铅主力1904日内震荡运行,运行区间17200-17700。仅供参考。



PTA——李威铭
隔夜,PTA期货1905合约弱势运行,收于6502元/吨,跌幅12元或-0.18%,成交量95.1万手,持仓上升10408手至107.7万手。现货方面,现货市场同步回落,基差走强。华东主港现货报盘1905加50-60元/吨;部分货源执行1905加30元/吨,商谈围绕6540-6600元/吨上下。目前暂听闻市场6547元/吨、6565元/吨、6570元/吨、6600元/吨自提成交。库存及开工,3月8日PTA工厂库存天数4.5天,3月11日PTA装置开工83.84%。综合来看,近日加工费小幅回落,聚酯产销较差,技术上形成头肩顶形态,后市成本坍塌或将推动期价下行。预计短期区间震荡为主,PTA1905合约运行区间6450—6550。仅供参考。



纸浆——汪琮棠
隔夜,纸浆主力SP1906小幅下行,收于5416元/吨,下跌0.26%,成交量为11.37万手,持仓量13.62万手。进口木浆现货市场供应量平稳,业者出货积极性尚可,价格较为混乱。山东、江浙沪地区漂白针叶浆银星含税价5600元/吨,阔叶浆5550-5600元/吨;广东地区货少,价格相对坚挺。卓创分析,主要地区纸浆库存偏高位整理,短期浆市刚需交易为主。下游纸厂原料采购积极性偏低,短期浆市刚需交易为主,价格偏弱整理。白卡纸市场波动不明显,纸厂出货一般。辽宁大连及河南郑州部分经销商库存不多,后市多随行采购,山东青岛及天津地区部分经销商库存正常,补货积极性不高。经销商及下游客户参市观望,多看淡后市需求。仅供参考。


塑料——汪琮棠
上一交易日,塑料收于8680元/吨,较前交易日结算价下跌0.17%。现货方面,3月13日华北地区LLDPE价格在8720-8850元/吨,华东地区LLDPE价格在8700-8850元/吨,华南地区LLDPE价格在8650-8800元/吨。石化虽不断降库,但并不顺畅,现货成交来看,区域差异较大,西北、西南区域因货源供应问题叠加农地膜需求较旺使得成交较好,听闻油制LL成交在9100-9150元/吨,而华北、华南、华东主要消费区域受制于进口货源供应的压力,价格难有亮点,贸易商部分让利报盘以促成交,产业心态亦偏空。预计国内市场价格震荡为主,运行区间8600—8750。仅供参考。


PP——汪琮棠
上一交易日,PP收于8837元/吨,较前交易日结算价上涨0.07%。现货方面,3月13日华北市场拉丝主流价格在8750-8800元/吨,华东市场拉丝主流价格在8850-8900元/吨,华南市场拉丝主流价格在8920-9050元/吨。欧佩克有望继续减产,加之委内瑞拉原油供应中断,欧美原油期货继续小幅上涨,但是分析师估计美国原油库存继续增加,油价涨幅受限。石化厂价整体平稳,上游丙烯、甲醇偏强运行,成本面得到支撑。石化库存顺利降低,场内货源充足,但下游需求尚不理想,短期内供需压力不可忽视。贸易商观望态度较浓,报价窄幅波动。预计短期内PP走势震荡盘整,今日运行区间8750-8900。仅供参考。



天胶——余伟杰
夜盘沪胶主力RU1905弱势震荡,收于12055元/吨,下跌0.45%。截至3月8日,泰国宋卡原料价格USS3为48.01泰铢/公斤,RSS3为52.15泰铢/公斤;全乳胶上海价为11550元/吨;华东顺丁橡胶为11700元/吨;上海期货交易所橡胶库存424990吨,较上一交易日上涨1190吨。天然橡胶产区处于停割期,泰国原料价格延续上涨趋势。国内天然橡胶库存处于高位,3月底开始国内产区将逐步开始割胶,库存压力依旧较大。尽管下游终端工厂需求逐渐回暖,但以小批量刚需为主,在终端需求没有改善的情况下,天然橡胶供需格局将难以改变。主产国削减出口政策将于4月开始执行,但目前消息面利好已逐渐被市场消化,后期若无利好消息支撑,期价将缺乏上涨动力。总体而言,利好支撑逐渐弱化,沪胶终将回归基本面,预计沪胶偏弱震荡整理为主。仅供参考。



郑糖——刘珂
隔夜,ICE05合约收12.34,跌0.16%,郑糖1905收5139,涨0.82%。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至3月5日当周,对冲基金及大型投机客的原糖净空仓大增28380手,至22512手。其中投机多头头寸减少1755手,至171062手,投机空头头寸增加26625手,达到193574手。总持仓较前周减少14237手,至825365手。印度方面,印度政府宣布为制糖厂增加1290亿卢比的软贷款,以提高乙醇产能。此外,印度还将向以糖蜜为生产原料的独立酒精工厂提供260亿卢比的软贷款,以扩大产能和新厂投资。2018/19榨季截至今年2月,印度糖厂拖欠甘蔗款已超过2000亿卢比。从政治角度来看,这个问题也很关键,北方邦西部等地区的农民曾于去年游行至印度首都以抗议拖欠蔗款,并要求政府解决他们的不满。国内方面,南宁中间商站台报价5250元/吨;厂仓报价5180-5330元/吨。 中间商昆明报价4980-5020元/吨,大理报4930-4960元/吨,祥云报价4930-4970元/吨。湛江中间商报价5100-5120元/吨。乌鲁木齐,中间商报价5250-5300元/吨。仅供参考。



早盘交易推荐
昨日美元指数显著回落,美股有效收高,大宗商品大部偏强。PTA或能低位企稳,料1909将逐步上行至6600附近。仅供参考。
 

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