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88必发娱乐股指期货日评20190110

浏览数:245    发布时间:2019/1/10 18:06:05

沪指走势震荡尾盘小幅下挫

行情回顾及后市研判 

本日两市小幅低开后走势震荡,电器设备、通信、建筑材料领涨本日大盘,全天风格并不明显,早盘成长股占优,尾盘切换至权重股风格,大盘收于2535.1点,小幅下挫0.36%。成交量较周三小幅萎缩,两市合计成交3134亿元。

本日公布12CPIPPI数据,12CPI同比1.9%,较11月回落0.3个百分点,同比和各分项均符合我们的预期。PPI同比则大幅回落1.8个百分点至0.9%。综合来看,油价环比进一步大跌是CPIPPI下行的主要拖累,而纵观CPI各个部分,19年多数分项或持续低位徘徊,惟猪肉价格涨幅预计持续扩大,可能成为19年通胀中最不确定因素。

逻辑看,一是,政策宽松再度加码,央行全面降准下调准备金率1个百分点,市场情绪短期修复,但从历次宽松期间看,降准、降息不会成为大盘上行的动力,还需看基建投资、房地产投资相关政策配合,并且本次经济下行幅度与过去宽松期间相比仍较小,有待经济进一步确认后,财政政策发力,由此我们对大盘走势仍维持谨慎判断。二是美股止跌反弹,主要由于非农数据大超预期,以及美联储主席鲍威尔表示将准备好快速、灵活地调整政策来支持经济,发出明显的鸽派信号,加息节奏放缓的预期上升。三是中美代表今天将在北京展开为期两天的经贸磋商,出现贸易战进一步缓和信号的概率较大。四是经济将延续下行,PMI跌破荣枯线,本周将公布CPIPPI、货币供给数据,存在不及预期的可能。五是进入中小创年报业绩预告披露期,其中131日是创业板年报预告强制披露日,中小创受商誉减值影响,承受较大下行压力。

期指市场方面,短期迎来反弹后市仍需谨慎,操作上多单或可谨慎持有。

投资策略

期限

建议

短期

目前市场关注点在贸易摩擦、加息及债券违约的情况。A股市场在短期内正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段,进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2400-2800点。

中期

在外需受较大影响下,扩大内需可能是对冲经济加速下滑的关键,关注食品饮料、家用电器、医药生物等板块表现;先进制造是中国经济从高速度向高质量转型的关键,关注利率走势及国家政策重点扶持行业,半导体、5G、新能源、人工智能、工业互联网等龙头个股表现,先进制造细分行业龙头在中证500成分股中占比较多,看好中证500指数的相对表现。预计中期沪指波动区间22003400

长期

国内经济正处于“L”型走势的一横阶段,国内经济将围绕“中国制造2025”、加大国内改革力度、扩大对外开放、扩大内需等方面,以高科技为代表的成长股在经济下行及熊市阶段通常有较好表现。

五、风险注意

事件

详细

金融监管

金融监管持续加码【金融监管是2018年最明确且持续性长的事件,央行坚持稳健中性的货币政策,流动性将易紧难松,可能引发的供求压力和边际收紧】

利率

利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】

汇率

汇率波动的风险【国内流动性风险,和美国退出量化宽松政策的预期】

地缘政治

贸易战及中东地区紧张局势升温

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叶倩宁 女 F3022667

郭子然 男 F3041437

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